연준 이번 주 금리 동결 유력…“추가 인하, 더 늦어질 수도” -마켓워치

[블록미디어 명정선 기자] 연방준비제도(Fed)가 이번 주 기준금리를 동결할 가능성이 높게 점쳐지는 가운데 시장의 관심은 추가 금리 인하 시점이 얼마나 늦춰질지로 옮겨가고 있다. 인플레이션 둔화 속도가 기대에 미치지 않는 상황에서 연준이 당분간 관망 기조를 유지할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다.

25일(현지시각) 마켓워치 등 주요 외신에 따르면 연준은 27~28일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 현 수준인 3.5~3.75%로 유지할 가능성이 크다. CME 페드워치 기준으로도 이번 회의에서 금리가 동결될 확률은 압도적으로 높게 반영돼 있다. 시장은 사실상 동결을 기정사실로 받아들이는 분위기다.

연준은 지난해 9월부터 세 차례 연속 금리를 인하하며 총 75bp를 낮췄다. 당시에는 경기 둔화와 고용시장 약화가 주요 배경으로 작용했다. 그러나 이후 발표된 경제 지표는 예상보다 견조한 흐름을 보이고 있으며 추가 완화에 대한 긴급성은 낮아졌다는 평가가 나온다.

이에 따라 추가 금리 인하 시점은 점차 뒤로 밀리고 있다. 금융시장은 다음 금리 인하 가능 시점을 최소 7월 이후로 보고 있으며 대기 기간이 길어질수록 올해 안에 추가 인하가 단행되지 않을 가능성도 함께 거론되고 있다. 사라 하우스 웰스파고 수석 이코노미스트는 “금리 인하를 오래 미룰수록 추가 완화를 정당화하기 위한 경제적 기준은 더 높아질 수밖에 없다”고 말했다.

월가의 전망도 엇갈린다. 마이클 페롤리 JP모건 수석 이코노미스트는 연준이 올해 내내 금리를 동결할 것으로 내다봤으며 다음 정책 변화는 2027년 하반기 인상이 될 가능성을 제시했다. 반면 일부 이코노미스트들은 하반기 물가 둔화가 확인될 경우 추가 인하 여지는 남아 있다고 보고 있다.

연준의 신중한 태도는 엇갈린 경제 여건과도 맞닿아 있다. 물가는 여전히 연준 목표치인 2%를 웃돌고 있지만 고용시장은 지난해 약세를 보인 이후 최근 다소 안정되는 모습이다. 지난해 12월 실업률은 4.4%로 낮아졌고 정부 셧다운 이후 발표된 경제 지표들도 전반적으로 시장 예상보다 양호한 흐름을 보이고 있다.

정치적 변수 역시 연준의 부담 요인으로 작용하고 있다. 트럼프 대통령의 관세 정책이 물가와 경기 흐름에 불확실성을 더하고 있는 가운데 성급한 금리 인하가 인플레이션 재확산으로 이어질 수 있다는 우려도 여전하다. 다이앤 스웡크 HSBC 수석 이코노미스트는 “연준은 물가 압력과 경기 둔화 위험 사이에서 매우 어려운 균형을 요구받고 있다”고 평가했다.

전직 연준 인사들도 추가 인하에 신중한 입장을 보이고 있다. 로버트 캐플란 전 댈러스 연은 총재는 “연준은 인플레이션이 확실한 하향 경로에 들어섰다는 명확한 신호를 확인하기 전까지 다시 움직이지 않을 것”이라고 말했다. 물가가 올해 1분기 가격 재조정 영향으로 일시 반등할 가능성이 있다는 점도 정책 판단을 어렵게 만드는 요인이다.

시장에서는 연준 의장 교체 이후 통화정책 기조 변화 가능성도 주시하고 있다. 다만 채권시장은 향후 공격적인 금리 인하가 오히려 장기 금리를 끌어올릴 수 있다는 신호를 보내고 있다는 분석도 나온다. 이에 따라 단기적으로는 금리 인하 기대보다 경제 지표와 물가 흐름이 연준의 행보를 좌우할 핵심 변수로 작용할 전망이다.