[분석] 카멜롯 DEX를 주목해야할 이유… ‘유동성과 커뮤니티 버즈’ 문제를 중심으로

[블록미디어 카탈라이즈 리서치] 아비트럼은 옵티미즘 롤업 프로젝트 중 가장 안정적인 성장세를 보이며 주목받고 있다.

인센티브 프로그램 종료 후 급격한 활동량 감소를 경험한 옵티미즘($OP)과 달리, 아비트럼은 꾸준한 거래량 증가를 통해 탄탄한 펀더멘털을 보이는 상황이다. 이러한 배경에서 특히 눈에 띄는 가격 상승으로 주목받고 있는 프로젝트가 있는데, 바로 아비트럼 네이티브 DEX 카멜롯($GRAIL)이다.

카멜롯은 아비트럼 기반 구축된 DEX다. 지속 가능하며 적응 가능한 유동성, 대체 불가능한 스테이킹 포지션을 기반으로 한 고유한 유동성 접근 방식, GRAIL과 xGRAIL로 구성된 이중 토큰 시스템을 제공한다. 카멜롯은 비허가형 프로토콜로, 팀의 개입 없이 직접 상호 작용할 수 있다.

카멜롯 배출량은 대부분 xGRAIL로 분배되어 시장의 공급 흐름을 제어하고, 매력적 인센티브와 장기적인 지속 가능성 사이 균형을 제공합니다.

아비트럼은 오프체인 랩스에서 개발한 레이어 2 솔루션으로, 스마트 컨트랙트가 “트랜잭션 롤업”이라는 별도 레이어에서 실행되도록 함으로써 이더리움 확장성 문제를 해결하는 것을 목표한다.

트랜잭션 배치는 이더리움 메인넷으로 이동하기 전 하위 계층에서 검증되어 네트워크 혼잡과 수수료를 줄인다. 2021년 5월 베타 출시 이후, 이더리움 메인넷보다 낮은 수수료와 빠른 처리량을 제공하는 아비트럼은 디파이 앱 개발자들 사이에서 인기를 얻고 있다. 네트워크는 EVM과 호환돼 개발자들이 새로운 코딩 언어를 배우지 않고도 디앱을 구축할 수 있다.

현재 아비트럼 TVL은 약 15억 달러로 이더리움 L1 5% 수준이며, 전체 블록체인 중 4위, L2 시장 50%를 차지하고 있다. 신생 거래소 아비트럼의 네이티브 DEX인 카멜롯($GRAIL)은 실제 수익률과 인센티브를 제공함으로써 TVL을 빠르게 늘리고 있다. 불과 2주 만에 카멜롯 TVL은 +186% 증가라는 놀라운 추세를 보였다.

먼저 비트코인과 카멜롯의 가격 움직임을 비교하며 지난 몇 달 카멜롯이 얼마나 큰 관심과 성장을 보였는지 살펴보자. 카멜롯은 시장 퍼포먼스를 크게 웃돌며 높은 투자자 관심을 보였다.

위 차트는 카멜롯 가격과 커뮤니티 버즈를 보인다. 1월 말 커뮤니티 버즈가 20배 가까이 상승하는 초기 급등세가 나타난 반면, 가격은 상대적으로 정체된 모습을 보였다.

그 후, 가격이 처음 정점을 찍은 후 커뮤니티 버즈는 후행 지표로 작용하며 가격을 따라가는 추세를 보인다는 것을 확인할 수 있다.

커뮤니티 버즈를 긍정적인 감정과 부정적인 감정으로 나누어 분석하면 상황을 더 명확하게 분석 가능하다.

1월 말 언급량이 급증한 시기에는 긍정적 감정이 지배적이었다. 스마트 머니가 온라인에서 이 프로젝트에 대해 처음 논의하던 시점, 가격은 일반 대중 관심이 적은 상황 속 안정적으로 유지되었음을 나타낸다.

카멜롯 가격이 사상 최고치를 기록한 후에는 서서히 조정기가 시작되며 부정적 감정이 증가했다. 그럼에도 전반적인 감정은 여전히 긍정이 우세하며, 일반 대중의 프로젝트 추가 성장 기대감을 보인다.

‘기쁨’ 센티먼트를 분석하여 매우 유사한 인사이트를 도출해낼 수 있다. 1월 말경 커뮤니티 버즈가 급증한 것은 스마트 머니가 당시 이 프로젝트로부터 얻을 수 있는 잠재적 수익에 대해 논의했다는 의미에서 기쁨의 감정으로 분류됐다.

기쁨 센티먼트가 급증했을 시기 카멜롯은 265달러 수준에 거래되고 있었고, 투자자들은 한 달 만에 15배 투자 수익을 올릴 수 있었다. 카멜롯이 사상 최고치를 기록한 후 다시 한 번 기쁨 감정이 급등하는 것을 확인할 수 있다.

반면 공포심리는 사상 최고치 대비 40% 하락한 후에야 유의미하게 급증하는 것을 볼 수 있다. 이는 일반 대중, 뒤늦게 뛰어든 사람들이 스마트 머니가 고점에서 매도한 자산을 보유하고 있을 가능성이 높다는 것을 의미한다.

특정 프로젝트가 대중으로부터 간과되었을 때, 스마트 머니에 의해 커뮤니티 버즈가 처음으로 급등하고, 뒤이어 발생하는 두 번째 더 급등은 특정 토큰 가격이 이미 정점에 도달했거나 정점에 가까워졌을 시점 대중에 의해 발생하기 때문이다.

# 카탈라이즈 리서치 소개

카탈라이즈 리서치 (Catalyze Research)는 2017년부터 활동한 블록체인 엑셀러레이터 및 컨설팅 펌이다. 글로벌 컨설팅 펌 출신들을 중심으로 결성되어 비즈니스와 Web3에 대한 이해도를 바탕으로 협업사 및 클라이언트에게 정량/정성적 리서치 기반 액셔너블 인사이트 (Actionable Insight)를 제공하고 있다.

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