일은은 임금이 오르는데도 2%의 물가안정 목표 실현이 가능한 것으로 전망되면 현 대규모 금융완화책을 전환한다는 방침이다.
국내 기업들이 원자제 가격 상승을 제품 가격에 전가하는 움직임을 보여 소비자물가지수(CPI) 상승률은 올해 1월까지 1년10개월 간 계속 2% 이상을 유지해 왔다.
15일 발표된 올해 춘투의 평균 임금 임상 요구는 5.28%로 33년 만에 5%를 넘어섰다.
우에다 가즈오*植田和男) 일본은행 총재는 금융정책결정회의에서 춘투의 데이터 등을 근거로 임금과 물가의 정세를 확인해 마이너스 금리 정책의 해제 여부 및 단기 금리뿐 아니라 장기 금리도 억제하는 ‘수익률 커브 컨트롤’의 변경 등 대규모 금융 완화책의 전환에 대해서 논의할 것이라고 말했었다.
마이너스 금리를 해제, 금리를 인상할 경우 17년 만의 금리 인상이 되지만, 경제나 금융시장에의 영향이 불가피하기 때문에 일은이 어떤 판단을 내릴지 관심이 높아지고 있다.
일본은행은 다양한 기회를 통해 금융 정책 전환을 시사해 왔다. 우에다 총재는 지난 1월 2%의 물가안정 목표에 대해 “실현 가능성이 계속 조금씩 높아지고 있다”고 말해 정책 전환의 전제가 갖춰지고 있다는 생각을 내비쳤었다.
1월 회의에서도 “출구에 대한 논의를 본격화시킬 필요가 있다”라든가, “마이너스 금리 해제를 포함한 정책 수정의 요건이 충족되고 있다”는 등 정책 전환에 긍정적인 발언이 잇따렀던 것으로 밝혀졌다.
우치다 신이치(內田眞一) 일본은행 부총재도 2월 정책 전환에 있어 중요시되는 임금 인상 동향에 대해 “지난해보다 좋은 상황이 갖춰져 있다”고 지적한 뒤 “마이너스 금리를 해제한다 해도 그 후 금리를 단계적으로 인상하는 것은 생각하기 어렵고, 완화적 금융환경이 계속 유지될 것”이라며 정책 전환 후의 구체적 모습을 제안하기도 했다.
다카다 하지메(高田創) 심의위원도 2월 강연에서 “드디어 2% 물가안정 목표 실현이 전망되는 상황이 됐다. 강력한 금융완화부터 단계적 해제 등의 대응도검토가 필요하다고 생각한다”고 말했다.
3월에는 나카가와 준코(中川順子) 심의위원이 “임금과 물가의 호순환을 전망할 수 있다고 생각한다. 금융정책을 재검토할 경우 마이너스 금리나 수익률 커브 컨트롤’ 같은 정책 수단을 수정할 필요가 있을지 검토할 것이라고 말했다.
이에 따라 금융시장에서는 정책 전환이 임박했다는 전망이 점점 확산되고 있다.
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