[블록미디어] 블록체인 데이터 분석 회사 IntoTheBlock의 애널리스트 알리 마르티네즈에 따르면, 이더리움 고래들이 지난 7일 동안 14만3000 ETH를 매도한 것으로 나타났다고 외신 더코인리퍼블릭이 18일 보도했다. 이 같은 매도 행렬은 ETH 가치 축적 모델에 대한 우려와 2024년 3월로 예정된 덴쿤(Dencun) 업그레이드 이후 수수료 포착 능력 부족과 맞물렸다.
마르티네즈는 “1528.50달러(217만원)는 핵심 지지선”이라며, 해당 가격대에서 약 261만 계좌가 482만 ETH를 보유하고 있다고 설명했다. 만약 이 지지선이 무너진다면 추가적인 하락 변동성이 발생할 가능성이 있다고 덧붙였다.
# 덴쿤 업그레이드, ETH의 ‘초음파 화폐’ 가능성 타격
최근 시행된 덴쿤 업그레이드는 레이어-2(Layer-2) 체인에서 데이터 가용성을 크게 높였다. 바이낸스 리서치에 따르면, 해당 업그레이드로 확장성이 약 15.95배 개선됐다. 하지만 이 과정에서 레이어-1(L1) 수수료 축적이 줄어들면서, ETH의 수익 창출 자산으로서의 효용성이 약화됐다.
이 업그레이드 이후 레이어-2 네트워크들은 L1에 지불하던 금액의 일부만으로도 충분히 정산할 수 있게 됐다. 이에 따라 가스 수수료 소각을 기반으로 한 ETH의 “초음파 화폐” 내러티브는 솔라나(Solana), BNB 체인(BNB Chain) 등 더 빠른 경쟁자들에게 밀리고 있다.
일부 이더리움 개발자들은 L1 수익성을 높이기 위해 블롭(blob) 수수료 인상을 제안했다. 그러나 바이낸스 애널리스트들은 최소 블롭 비용이 상승한다면 레이어-2 네트워크들이 셀레스티아(Celestia)나 아이겐레이어(EigenLayer) 같은 더 저렴한 대안으로 이동할 수 있다고 경고했다. 보고서는 “레이어-2는 합리적인 사업체”라며, 가격 민감도로 인해 이더리움 생태계의 분열 가능성을 제기했다.
# ETH 가격, 사상적 매수 영역 접근… 약화된 투자 심리
ETH는 실현가격 근처로 접근하며 여러 시장 참여자들의 주목을 받고 있다. 과거 이 가격대는 이더리움의 주요 하락장 저점과 연관되어 있다. 분석가 아브람차트는 이더리움의 주요 상승 주기가 항상 하단 볼린저 밴드에서 시작되었다고 지적하며, 현재 ETH가 이 영역에 접근하고 있다고 말했다.
“하락 추세가 계속된다면, 이는 저평가된 가치에 대한 축적 신호가 될 수 있다”고 그는 말했다. 하지만 그는 밴드 아래로의 명확한 하락이 추가 약세를 확인할 수 있다고 경고했다.
실현가격 부근에서 거래될 때는 종종 투자 심리가 중립적이거나 약세로 바뀌며, 이는 회복이나 추가 하락으로 이어지는 전초가 될 가능성이 있다.
# 단기 투자자들, 변동성 속 신중 접근 요구
단기 투자자들은 높은 경계를 유지 중이다. 트위터의 유명 계정 ‘인컴샤크스’는 “수익 실현이 왜 중요한지 보여주는 좋은 예”라며, 타이밍을 놓친 매수로 인한 개인 손실 사례를 공유했다. “모든 하락에서 매수하는 것이 항상 통하지는 않는다”는 의견도 덧붙였다.
해당 발언은 다수의 실패한 반등으로 인해 투자자들이 지친 현재 시장 분위기를 대변한다. 주요 거래소에서 거래량은 감소했고, 투기적 매수 열기도 줄어든 상태다.
하지만 과거 데이터는 가격이 1528달러 선처럼 중요한 지지선을 유지할 경우, 이 같은 하락 국면 동안의 장기적 축적이 유리할 수도 있음을 보여준다. 다만 이 가격대를 돌파하면 추세 전환 가능성이 있을 것으로 보인다.
# 이더리움, 경쟁 우위 유지… 그러나 경제성 개선 과제
이더리움은 여전히 네트워크 보안 면에서 경쟁보다 앞서 있으며, 100만 개 이상의 검증자를 유지하고 있다. 이는 셀레스티아(100명)나 아이겐DA(170명)와 큰 격차를 보인다. 하지만 가치 축적에 대한 논쟁은 계속되고 있다.
바이낸스 리서치는 “기반 롤업”이 L1 수익성을 지원할 잠재적 솔루션이 될 수 있다고 제안했다. 한 예로 타이코(Taiko)는 지난해 상위 3개의 L2보다 더 많은 L1 수수료를 이더리움에 기여했다. 그러나 다가오는 업그레이드인 펙트라(Pectra)와 후사카(Fusaka)는 이 모델을 우선하지 않고 있으며, 문제 해결이 지연될 가능성이 있다.
이더리움의 다음 주요 프로토콜 변경은 5월 7일로 예정돼 있으며, 또 다른 업그레이드는 4분기에 계획되어 있다. 이러한 업데이트가 현재의 경제적 문제를 해결할 수 있을지는 아직 불확실하다.
이더리움의 가격 흐름, 온체인 지표, 구조적 제약들이 중대한 시점에 이르렀다. 역사적 지표는 장기적 저점 가능성을 암시하지만, 고래들의 대량 매도와 수수료 축소는 신중한 접근을 요구한다.
앞으로 몇 주간 1528달러 지지선이 유지될지 여부가 시장의 방향성을 결정할 것으로 보인다. 장기 보유자들에게는 전통적인 매수 영역으로 여겨지며, 단기 트레이더들에게는 변동성이 시작될 수 있는 환경을 제공할 것으로 보인다.
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