천스닥 돌파에 STO·스테이블코인株 동반 강세… 정책 모멘텀 ‘유효’

[블록미디어 김해원 기자] 26일 코스닥 지수가 4년 만에 1000선을 돌파하며 중소형 성장주 중심의 강세장이 이어지고 있다. 스테이블코인과 토큰증권(STO) 등 디지털자산 관련주 역시 정책 수혜 기대감 속에 상승 흐름을 보이고 있으나, 단기 테마 확산 국면에서는 종목별 옥석 가리기가 필요하다는 분석도 함께 나온다.

정부가 자본시장 체질 개선을 핵심 국정과제로 추진하면서 코스닥의 역할이 재조명되고 있다. 지난해 발표된 정부의 5개년 국정운영계획과 관계 부처 업무보고에 따르면, 코스닥은 단순한 중소형주 시장을 넘어 혁신·벤처기업의 성장 플랫폼으로 기능하도록 제도적 지원이 강화되고 있다.

코스닥 육성 정책은 단기적인 주가 부양보다 혁신·벤처기업이 성장 자금을 조달하고 중견기업으로 도약할 수 있는 시장 구조를 정착시키는 데 초점이 맞춰져 있다. 정부는 코스닥을 모험자본 생태계의 핵심 인프라로 육성하겠다는 방침이다.

기관 투자 확대 정책도 이러한 방향성을 뒷받침한다. 정부는 연기금의 코스닥 투자 참여를 유도하고, 코스닥 상장사에 대한 증권사 리서치 보고서 확대를 추진하고 있다. 그동안 기관투자자들은 기업 분석 자료 부족으로 코스닥 투자에 제약이 있다는 지적을 받아왔는데, 이를 개선해 분석·투자 환경을 구조적으로 정비하겠다는 취지다.

자금 공급 측면에서도 변화가 나타나고 있다. 모험자본 공급 의무가 있는 종합금융투자사업자의 경우, 코스닥 벤처·혁신기업에 투자하는 코벤펀드나 기업성장집합투자기구(BDC) 투자가 실적으로 인정된다. 이에 따라 코스닥으로의 자금 유입 경로가 한층 넓어졌다. 기관 자금이 중소·중견 혁신기업으로 흘러들어갈 수 있는 구조가 제도적으로 마련된 셈이다.

정부는 국민성장펀드를 통해 인공지능(AI)·반도체, 모빌리티, 바이오 등 국가 전략 산업을 중심으로 대규모 투자를 추진할 계획이다. 이 과정에서 대기업뿐 아니라 중소·중견 협력사의 참여와 수혜 가능성도 커지면서 관련 산업에 속한 코스닥 상장사에 대한 시장 관심도 높아지고 있다.

디지털자산 테마 순환 대기 국면, 2월 법안 발의 앞두고 재점화 가능성

이날 스테이블코인, 토큰증권, 전자결제, 마이데이터 등 디지털자산·블록체인 연관 테마는 코스닥 강세 흐름 속에서 상승세를 유지했다. 다만 2차전지, 인공지능, 바이오 등 고베타 성장 테마에 비해 시장 주목도는 상대적으로 낮았다.

이는 투자자들이 단기적으로 실적과 정책 모멘텀이 뚜렷한 성장주에 수급을 집중하는 가운데, 디지털자산 관련주는 중장기 성장 기대가 상당 부분 선반영된 구간에 진입한 영향으로 해석된다.

스테이블코인 테마에서는 헥토파이낸셜과 다날이 강세를 주도했다. 헥토파이낸셜은 글로벌 스테이블코인 기반 결제·송금 인프라 확대 기대에 힘입어 장중 30% 넘게 급등했다. 다날 역시 페이코인 등 블록체인 결제 사업 확장 기대가 주가 상승으로 이어졌다.

대체불가토큰(NFT) 테마에서는 아톤이 보안·인증 수요 증가 기대 속에 강세를 보였다. 디지털금융 인프라가 확산되는 과정에서 보안 기술의 중요성이 다시 부각된 영향이다.

최근 3일간 스테이블코인 관련주는 약 4.75%, 토큰증권 관련주는 3.52% 상승하며 테마 전반의 수급 흐름은 유지되고 있다. 시장에서는 이를 테마 약화보다는 코스닥 강세 국면에서 나타나는 전형적인 순환 장세로 보고 있다.

정책 모멘텀도 유효하다. 오는 28일 금융위원회 정례회의에서 토큰증권 유통플랫폼 예비 인가가 이뤄질 가능성이 거론되고 있다. 스테이블코인 규율 체계 마련을 위한 2단계 입법도 1분기 내 추진될 예정이다.

이준호 하나증권 연구원은 “디지털자산은 단기 이슈가 아닌 구조적 성장 산업”이라며 “제도 구체화와 실제 사업 가시화가 본격화되는 하반기에는 관련 종목 간 옥석 가리기가 더욱 중요해질 것”이라고 말했다.

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