JP모건 다이먼 “30조달러 美 국채 시장 교란 가능성…연준 개입할 수도”

[블록미디어 안드레아 윤 에디터] JP모건체이스의 제이미 다이먼(Jamie Dimon) 최고경영자(CEO)가 약 30조 달러 규모의 미국 국채 시장이 조만간 심각한 교란을 겪을 수 있다고 경고했다. 그는 상황이 악화될 경우 연방준비제도(Fed)가 다시 시장 안정화에 나설 수 있다고 전망했다.

13일(현지시각) 코인데스크에 따르면 다이먼 CEO는 이날 실적 발표에서 “현재 규제와 규칙 때문에 국채 시장에서 일정 수준의 ‘소동(disruption)’이 발생할 가능성이 있다”며 “연준은 일부 패닉 상황이 나타나기 전까지는 움직이지 않을 것”이라고 말했다. 이는 최근 미국 국채 수익률 상승과 채권 시장 변동성이 확대되는 흐름과 맞물린 발언으로 해석된다.

최근 국채 금리 상승은 채권 가격 하락을 의미하며, 국채 현물과 선물 가격 차이를 활용하는 차익거래(베이시스 트레이드)가 위축되고 있다는 신호로도 풀이된다. 시장에서는 이러한 거래 축소가 국채 시장의 유동성을 약화시키고 변동성을 키우는 요인이 될 수 있다고 보고 있다.

다이먼 CEO는 특히 은행 규제가 시장 스트레스 상황에서 금융기관의 유동성 공급 역할을 제한하고 있다고 지적했다. 그는 “현재 규제 구조에서는 은행들이 시장에 적극적으로 참여하기 어려운 상황”이라며 규제 개편 필요성을 강조했다.

실제로 2020년 코로나19 팬데믹 초기에도 국채 시장 유동성이 급격히 악화되면서 연준이 대규모 국채 매입 프로그램을 가동해 시장 안정에 나선 바 있다. 당시 연준은 수조 달러 규모의 양적완화 정책을 시행하며 채권 시장의 기능을 회복시키는 데 개입했다.

다이먼 CEO는 이러한 경험을 언급하며 은행들이 국채 시장에서 더 적극적으로 중개 역할을 수행할 수 있도록 규제 완화를 검토해야 한다고 주장했다. 그는 특히 국채를 은행의 레버리지 비율 산정에서 제외하는 방안을 제안했다. 이를 통해 금융기관이 자본 규제 부담 없이 더 많은 국채를 매입하고 시장 유동성을 공급할 수 있다는 설명이다.

그는 “규칙이 바뀌지 않는다면 결국 연준이 다시 시장 중개 역할을 맡아야 할 것”이라며 “이는 바람직한 정책 방향이 아니다”라고 덧붙였다.

미국 국채 시장은 글로벌 금융 시스템의 핵심 기반으로 평가된다. 국채 금리는 주택담보대출 금리와 기업 채권 수익률 등 다양한 금융 자산 가격의 기준 역할을 하기 때문이다. 다이먼 CEO는 만약 국채 시장 기능이 다시 마비될 경우 그 충격이 금융 시스템 전반으로 확산될 수 있다고 경고했다.

일부 시장 분석가들은 국채 시장 불안이 다시 연준의 유동성 공급으로 이어질 경우, 비트코인과 같은 대체 자산에 대한 투자 수요가 증가할 가능성도 제기한다. 실제로 2020년 연준의 대규모 경기 부양 정책 이후 비트코인 가격이 크게 상승한 사례가 있다. 다만 당시 상승에는 통화 완화 정책뿐 아니라 2020년 비트코인 반감기 등 복합적인 요인이 작용했다는 분석도 함께 제기된다.

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