속도 붙은 美 물가 오름세 둔화…3월 금리인하 힘 받는다

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난달 미국의 물가 오름세 둔화에 속도가 붙었다. 시장 참가자들은 미 연방준비제도(Fed)가 이르면 내년 3월 조기 금리 인하에 나설 가능성이 커졌다고 보고 있다.

미 상무부는 22일(현지시간) 11월 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률이 전월 대비 0.1%, 전년 대비 3.2% 각각 상승했다고 밝혔다. 전년 대비 상승률은 지난 2021년 4월 이후 최저치였다. 앞서 경제 전문가들은 11월 근원 PCE 물가상승률이 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.3%를 각각 기록했을 것으로 예상했다.

근원 PCE 물가상승률은 연준이 선호하는 물가 지표로 헤드라인 수치에서 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 지표다. 연준의 물가상승률 목표치는 2%다. 최근 6개월간 근원 PCE 물가 상승률은 1.9%로 전달 2.3%보다 큰 폭으로 하락했다. 12개월 근원 인플레이션은 3.2%를 나타냈다.

헤드라인 PCE 물가 지표는 전월 대비 0.1% 하락했으며 1년 전보다는 2.6% 오르는 데 그쳤다. 앞서 시장은 헤드라인 PCE 물가지수가 전월 대비 보합, 전년 대비 2.8% 상승할 것으로 전망했다. PCE 물가지수의 연간 상승률이 3%를 밑돈 것은 지난 2021년 3월 이후 처음이다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2023.12.23 mj72284@newspim.com

◆ “3월 조기 금리 인하 가능”

예상보다 빠른 물가 오름세 둔화에 내년 3월 연준이 기준금리 인하를 개시할 것이라는 시장의 기대는 더욱 강해졌다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 연준이 3월을 시작으로 연말까지 총 7차례 금리를 내릴 것으로 전망한다. 이날 PCE 보고서 공개 전 시장은 내년 6차례 금리 인하가 진행될 것으로 기대했었다. 이 같은 예상대로라면 현재 5.25~5.50%인 기준금리는 내년 말 3.50~3.75%로 낮아진다.

PCE 지표와 동시에 발표된 내구재 수주도 견조한 경제의 지지력을 확인했다. 11월 내구재 수주는 전월 대비 5.4% 증가해 월가 기대치 2.0%를 두 배 이상 웃도는 확장세를 보였다.

스파르탄 캐피털 증권의 피터 카딜로 수석 시장 이코노미스트는 “인플레이션 소식은 좋고, 계속해서 바람직한 방향으로 가고 있으며 수치가 계속해서 이런 경로를 따른다면 연준이 예상대로 조기에 금리 인하에 나설 가능성이 커진다”고 설명했다.

캐피털 이코노믹스의 앤드루 헌터 부수석 미국 이코노미스트는 “팬데믹(대유행) 이후 인플레이션의 급등이 종료됐다는 분명한 증거가 있다”며 3월 연준이 금리 인하를 시작할 것이라는 기존의 전망을 유지했다.

최근 골드만삭스는 연준의 금리 인상에 대한 전망을 비교적 큰 폭으로 수정했다. 당초 연준이 내년 4분기 2차례 금리 인하에 그칠 것으로 봤던 골드만은 최근 내년 3월 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하를 시작으로 5월과 6월 금리를 낮춘 후 매 분기 25bp씩 금리가 낮아질 것으로 예상했다.

금리 선물시장의 연준 금리 기대.[표=CME 페드워치] 2023.12.23 mj72284@newspim.com

다만 연준은 아직 이 같은 기대에 동의하지 않는다. 지난주 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 연준 위원들은 시장에서 폭발적으로 강해진 내년 조기 금리 인하 기대를 진정시키기 위한 공개 발언에 연달아 나서고 있다. 연준 위원들은 대체로 인플레이션이 예상 경로대로 계속 움직인다면 내년 금리 인하가 바람직하다고 보지만, 시장의 3월 금리 인하 기대는 과도하다고 지적해 왔다.

토머스 바킨 리치먼드 연방준비은행 총재는 최근 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 금리 인하를 시작하기 전에 좀 더 꾸준한 지표를 볼 필요가 있다고 강조했으며 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재 역시 금리 인하와 관련해 시장이 다소 앞서가고 있다고 평가했다.

모간스탠리는 연준이 내년 6월 전까지는 금리를 내리지 못할 것으로 보고 있다. 꾸준한 인플레이션 둔화를 확인하려면 연준이 6월 전까지는 데이터를 수집해야 할 것이라는 판단에서다.

◆ 주식시장 강세 재료 추가, 채권 금리 하락 지속

주식시장은 이날 11월 PCE 물가 지표를 반기고 있다. 전문가들은 이미 연말 강세 분위기가 강했던 시장에 이번 보고서가 매수 구실을 더해줬다고 본다.

미국 동부 시간 오전 10시 10분 다우존스30산업평균지수는 전날보다 94.19포인트(0.25%) 오른 3만7498.54를 기록했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 22.45포인트(0.47%) 상승한 4769.20을 나타냈으며 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 71.11포인트(0.48%) 오른 1만5034.98을 가리켰다.

국채 금리는 내림세를 이어가고 있다. 뉴욕 채권시장에서 10년 만기 미 국채금리는 전날보다 1bp 하락한 3.884%를 나타냈고, 정책 금리에 민감한 2년물은 3bp 내린 4.319%를 기록했다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

미 달러화도 하락 중이다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 0.36% 밀린 101.48로 집계됐다.

속보는 블록미디어 텔레그램으로(클릭)