![[뉴욕전망]인플레이션에 춤추는 시장…바이든 인프라 예산안 촉각](https://www.blockmedia.co.kr/wp-content/uploads/2020/01/뉴욕증시.jpg)
이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전날보다 179.35p(0.52%) 상승한 3만4756.39에 마감했다. 대형주 위주의 S&P500지수는 37.04p(0.88%) 오른 4229.89를, 기술주 중심의 나스닥지수는 199.98p(1.47%) 뛴 1만3814.49로 집계됐다.
이번 한 주도 인플레이션 우려에 촉각을 곤두세우고 있는 가운데 희비가 엇갈렸다. 미국의 물가 상승 우려가 불거졌지만, 5월 고용지표가 예상보다는 부진하면서 미국 연방준비제도(연준)가 조기에 자산매입축소(테이퍼링)에 나설 것이라는 우려가 희석됐다.
이날 발표된 경제 지표는 물가 상승에 대한 공포 심리를 자극했다. 민간고용조사업체 오토매틱데이터프로세싱(ADP)은 5월 신규 고용 건수가 97만8000건이라고 밝혔다. 이는 금융시장 전문가 기대치 65만 건을 웃도는 수치로 지난해 6월 이후 최대치다.
실업수당 청구 건수도 개선되고 있는 고용시장을 가리켰다. 지난주 신규 실업수당 청구 건수는 38만5000건으로 팬데믹(pandemic·세계적 대유행) 이후 처음으로 40만 건 밑으로 내려갔다.
다음주도 여전히 시장은 인플레이션 영향권에 촉각을 곤두세울 것으로 보인다. 오는 16일 예정된 6월 FOMC(연방공개시장위원회)에 대한 전망이 영향을 미칠 것으로 보인다. 또 10일에는 미국 CPI(소비자물가지수)가 예정됐으며, 같은 날 ECB(유럽중앙은행) 통화정책회의도 예정돼 있다. 유럽에서도 미국과 마찬가지로 인플레이션 압력이 커지고 있는 상황이다.
또 다음주 바이든 정부의 인프라 예산안도 관심이 쏠리고 있다. 대규모 인프라 투자 법안과 증세 등을 놓고 협상을 해온 바이든 정부가 한 발 물러선 수정안 등으로 일주일 내 판가름 날 전망이다.
◆테이퍼링 우려 완화에 기술주들의 귀환
뉴욕증시에서 시가총액 순위를 보면 현재 시총이 5000억 달러 이상인 12개 회사가 있으며, 시총 상위권을 모두 기술회사가 싹쓸이하고 있는 상황이다.
애플(AAPL)은 2조 1000억 달러로 시가총액 1위를 기록하고 있으며, 마이크로소프트(MSFT)는 1조 9000억 달러로 2위를 차지했다. 3위에는 구글, 4위에는 아마존으로 시총 순위가 변경됐다. 이어 페이스북은 5위로 9367억 달러를 기록했으며, 텐센트가 7730억2000만 달러로 6위로 집계됐다.
또 버크셔헤서웨이(6680억6000만 달러), 알리바바(5940억9000만 달러), 테슬라(5770억1000만 달러), TSM, (5730억1000만 달러),비자(5060억3000만 달러),JP모건체이스(5040억1000만 달러)로 이름을 올렸다.
특히, 이날 발표된 미국 월간 고용지표는 시장 예상치를 하회하면서 연방 준비 은행이 곧 통화 부양책을 통제 할 수 있다는 우려를 완화시킨 후 기술주 주도로 상승했다.
잭 에블린 크레셋 캐피탈 메니지먼트 최고 투자 책임자는 “이는 연준의 압력을 유지하고 저금리 정책을 더 오래 유지하고 관망하는 태도를 더 많이 취할 수있게 해줄 것”이라면서 “금리를 낮게 유지할 수있는 기회는 위험을 감수하는 사람들에게 희소식”이라고 평가했다.
기술주들은 최근 3주 동안 랠리를 이어갔다. 전반적으로 S&P 500은 올해 12.6% 상승했으며, 사상 최고 수준에 가깝다.
그동안 기술주와 성장 주식은 인플레이션이 채권 수익률을 높이고 미래 현금 흐름의 가치를 훼손해 주가에 취약한 것으로 간주되면서 하락했지만, 다시 주도주로 복귀하고 있는 모양새다. 실제로 러셀 1000 성장 지수는 1.4% 오른 반면, 러셀 가치 지수가 0.4% 올랐다. 러셀 가치 지수의 주요한 부분을 차지하는 금융 섹터가 0.2% 올랐기 때문이다.
로버트 패브릭 다코타 웰스 수석 포트폴리오 관리자는 “시장은 금리가 더 오래 낮게 유지 될 것이라고 믿기 때문에 다시 위험자산에 대한 선호도가 높아지고 있다”고 밝혔다.
다시 밈 주식들도 시동이 걸리면서 과열 양상이 나타나고 있다. AMC 엔터테인먼트 홀딩스의 주가는 6.7% 하락했지만 이번 주에는 80% 이상 상승했다.
◆바이든 대통령 인프라 예산안 시험대
조 바이든 대통령이 제안한 인프라 법안 통과 여부에도 관심이 쏠린다. 미국의 주요 매체들은 다음주 바이든 대통령의 예산안 통과가 결정될 것이라고 예상하고 있다. 의회의 본격적인 분기점으로 오는 6월 9일로 예상되고 있는 가운데 이날 하원 교통·인프라위원회는 미국 일자리 계획의 일부를 분할해 발의한 교통·인프라 재건 법안의 본회의 상정 여부를 표결할 예정이다.
현재 바이든 미국 대통령은 인프라 투자 방안과 관련해 지출 규모를 1조 달러로 낮추면서 법인세 인상안도 한발 물러났다. 법인세 최저한도를 15%로 설정하는 방안을 공화당에 제시했다. 또 바이든 대통령은 법인세를 28%로 올리는 방안 대신, 법인세의 최저한도를 15%로 두는 방안으로 물꼬를 바꾼 상태다.
이에 따라 시장은 인프라 계획의 혜택을 받을 수 있는 기업들의 대규모 랠리도 예상된다. 주가도 인교량, 도로 및 터널에 대한 인프라 관련주들은 기대감으로 올해 약 20% 상승한 상태다.
가장 큰 승자는 연초 이후 거의 200% 상승한 유나이티드 스테이트 스틸 코퍼레이션의 주가였다. 또 철강 생산 업체 뉴코어는 약 104% 올랐다.
존 모우리 NFJ 투자 그룹의 최고 투자 책임자는 “이러한 큰 이익은 워싱턴의 대규모 지출 법안이 실현되지 않을 경우 많은 산업 및 재료 주식이 매각에 취약하게 만들 수 있다”면서 “이미 시장에 반영돼 있는 상황이다”라고 밝혔다.
이에 그는 휴대 전화 타워와 데이터 센터와 같은 기술 중심 인프라의 업그레이드로 혜택을 받을 수 있는 저평가된 기업에 집중하고 있다. 모우리가 투자한 회사 중 하나인 아메리칸 타워 코퍼레이션의 주가는 올해 17% 올랐다.
또 스테이트 스트리트 코퍼레이션 데이터에 따르면 인프라 주식에 베팅한 교환 거래 펀드는 5월에 긍정적인 순유입을 유도한 유일한 유형의 주제별 ETF였다. 인프라 ETF는 5월까지 1년 동안 76.1% 증가해 2배 이상 증가했다.
이외에도 웰스 파고는 바이든의 법안을 고려할 때 유틸리티가 대략 3840 억 달러의 연방 지출에서 장기적으로 가장 많은 이익을 얻을 수 있다고 지적했다. 다만, 국채 수익률이 상승하면 향후 6~18 개월 동안이 부문이 매력적이지 않을 것이라고 덧붙였다.
웰스파고는 “미국 일자리 계획의 완전한 파급 효과는 유틸리티 회사의 성장으로 전환되는데 수년이 걸릴 것”이라고 밝혔다.
만약 의회가 인프라 법안을 통과시키는데 회의적인 투자자들은 청정 에너지, 자동차 부품 및 제조, 농기계와 같은 분야에 초점을 맞춰야 한다는 의견도 있다.
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