![[뉴욕전망] 운명의 한주….FOMC 회의 촉각](https://www.blockmedia.co.kr/wp-content/uploads/2020/06/뉴욕증시.jpg)
이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전 거래일보다 298.05포인트(0.90%) 오른 3만2778.64에 마감했고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 4.00포인트(0.10%) 상승한 3943.34를 기록했다.
다만 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 78.81포인트(0.59%) 하락한 1만3319.86으로 집계됐다.
최근 미국 부양책 통과와 빠른 코로나19 예방 접종은 경제 회복 기대감을 키우면서 시장 상승세를 뒷받침하는 동시에 인플레이션(물가 상승) 우려를 높이고 있다. 국채 금리는 최근 인플레이션 기대로 상승하고 있으며, 기술주 하락을 부추기고 있다. 이에 시장은 다음주 17~18일(한국 시각)열리는 FOMC(연방공개시장위원회) 3월 정례회의를 분기점이 될 전망이다.
◆금리 상승과 달러 강세 이어질까=최근 시장의 발목을 잡고 있는 것은 금리 상승과 달러 강세다. 시장에서는 1조9000억 달러의 코로나19 부양책이 시행이 우려를 다시 키우고 있다. 미국 정부의 재정 부양 패키지, 경제 재개 등이 경기를 너무 빨리 부양하고, 물가 급등을 우려할 수 있다는 것이다.
조나단 벨 런던 스탠호프 캐피탈의 최고투자책임는 “부양책을 통한 통화 공급의 급증과 경제가 서서히 풀릴 때 예상되는 수요로 인해 인플레이션 상승의 위험이 크게 증가하고 있다”고 밝혔다.
이날도 가파른 국채 금리 상승세가 재개했다. 10년 만기 국채수익률은 장중 1.63%를 넘기도 했기 때문이다. 미 국채 10년물 수익률은 7주 연속 상승세를 이어갔다.
달러도 강세를 보이고 있다. 이날 뉴욕외환시장에서 달러인덱스(DXY)는 전날보다 0.27% 오른 91.66을 기록 중이다. 달러인덱스는 유로, 엔 등 주요 6개 통화를 달러화 가치를 지수화한 것이다.
클리프 차오 중국건설은행(China Construction Bank International)의 수석 전략가는 “2분기 시장, 특히 올해 초 예상보다 훨씬 강했던 달러화의 변동성이 계속 될 것으로 보인다”며 “미국 달러 강세는 신흥 시장의 유동성 조건에 부담을 줄 수 있다”고 진단했다.
실제로 신흥시장 주식은 0.75% 하락했으며 MSCI의 일본 이외의 아시아주식은 0.68 % 하락했다.
투자자들은 금리 상승과 인플레이션 리스크 우려를 완화하기 위해 다음주 미국 FOMC 회의에 주목하고 있다. 연준이 어떤 입장을 내놓을지 관심이 모아지고 있는 가운데 이례적으로 연준의 역할을 촉구하는 주장도 나왔다. 70여국의 450개 이상의 기업을 대표하는 국제금융협회(IIF)의 수석 이코노미스트 로빈 브룩스는 “최근 선진국 국채금리가 상승하면서 신흥국시장에서 발생할 자금이탈 등 혼란을 해결하기 위해 2013년과 같은 연준의 역할이 필요하다”고 촉구하기도 했다.
시장은 오퍼레이션 트위스트(단기채를 팔아 장기채를 사들이는 정부의 공개적 시장 개입) 등 정책 변화를 기대하고 있다. 하지만 전문가들은 연준이 시장금리 상승을 경기 회복 신호로 받아들이고 있어 시행 가능성은 낮다고 보고 있다.
마크 다우딩 블루베이 에셋 메니지먼트 CIO는 “인플레이션이 낮은 수준으로 유지되면 연준이 금리를 인상하라는 압력을 거의 받지 않을 것이며 이러한 시나리오에서 강력한 성장과 풍부한 유동성이 계속해서 시장을 상승시킬 수 있다”면서 “다만, 인플레이션이 상승하면 채권 수익률과 정책 금리가 상승해 훨씬 더 도전적인 시장 역학을 만들 수 있다”고 밝혔다.
짐 보글 FHN 파이낸셜 선임 금리 전략가는 “최근 채권 매도는 경제에 대한 확신의 표현 일 가능성이 더 높다”고 말했다.
◆기술주 상승에서 에너지주 베팅?=뉴욕 증시에서 최근 반등에 나섰던 기술주가 힘을 쓰지 못하면서 투자자들은 경제에 민감한 에너지주로 이동하고 있다. 테슬라와 애플 등 기술주 등이 하락하면서 성장주에 대한 고민이 깊어지고 있다. 금리 상승이 기술주에게 부담이 되고 있기 때문이다.
CMC 마켓은 “유럽과 미국의 추세는 기술 관점에서 여전히 그대로이지만 기술 주식의 성과는 향후 몇 주 동안 주식 시장이 어떻게 작동하는지 결정하는 요소가 될 것”이라며 “최근의 금리 상승이 단기 투기자들의 투자심리를 흔들어 나스닥에 더 많은 불안을 야기할 가능성이 높다”고 말했다.
기술주와 반대로 에너지주 상승이 크게 돋보인다. 특히, 엑손 모빌과 다이아몬드백 에너지 등은 지난 11월 초 이후 크게 반등했다. 기술주가 슬럼프에 빠진 동안 S&P 500 에너지 부문은 80% 상승해 지난해 2월 코로나19가 발발된 수준까지 올라왔다. 미국산 원유 가격은 전년 대비 35% 상승했다.
투자자들은 원유 가격에 따라 에너지 주식이 움직이기 때문에 공급에 촉각을 곤두세우고 있다. 국제유가는 최근 OPEC+(석유수출국기구와 주요 산유국 모임) 국가들의 산유량 동결 소식에 폭등했다. 사우디아라비아가 다음달에도 감산조치를 이어간다 발표한 가운데 러시아와 카자흐스탄을 제외한 대부분 산유국들이 석유생산량을 늘리지 않겠다고 선언하며 공급부족 우려가 커졌기 때문이다.
또 코웬에 따르면 5개의 국제 석유 메이저 기업은 작년에 평균 약 20%의 자본 지출을 800억 달러로 삭감했으며, 올해 일반적으로이 지출 수준을 유지할 것으로 예상했다.
마이클 아론 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저 수석 투자 전략가는 “더 많은 수요에 대한 기대가 있기 때문에 주가가 상승하고 지만 우리는 후속 조치를 봐야한다”고 강조했다.
여행 등이 코로나 전염병 이전 수준으로 얼마나 빨리 회복될 수 있는 지도 관건이다. 제이슨 가벨맨 코웬 애널리스트는 “경재가 재개되면 더 많이 운전하고, 소비하겠지만 만약 사람들이 전세계적으로 덜 여행한다면 원유 수요가 원래대로 완전히 회복되지 않을 것”이라고 밝혔다.
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