연방준비제도(연준)의 조기 금리 인하 기대가 과했다는 평가와 지정학적 리스크에 따른 위험자산 선호 심리가 위축되면서다. 태영건설 워크아웃 이슈 등 부동산PF(프로젝트 파이낸싱) 리스크도 원화 가치를 짓누르고 있다.
다만 줄줄이 발표되는 경제 지표에서 경기 냉각 신호가 발견되면서 달러에 계속해서 힘이 실리기 어렵다는 시각이 우세하다. 1월 말에는 결국 1300원 대를 하회할 것이라는 전망이 나온다.
4일 서울외환시장에 따르면 전날 원·달러 환율은 전거래일(1300.4원)보다 4.4원 오른 1304.8원에 거래를 마쳤다. 이날은 오전 한때 1312.4원을 기록하기도 했다. 종가 기준 1310원을 넘어선 것은 지난달 13일(1319.9원) 이후 12 거래일 만이다.
원·달러는 이틀째 오름세를 타고 있다. 새해 첫 거래일이었던 지난 2일에는 12.4원 올라 4거래일 만에 1300원대로 올라섰다. 이틀 간 상승폭은 16.8원에 달한다.
◆ “금리 인하 기대 너무 셌나” 달러 약세 되돌림
최근 환율 급등은 연준의 조기 금리 인하 기대가 과도했다는 평가에 그동안의 달러 약세가 되돌려지고 있다는 해석이 높다. 역내 결제 수요와 차익실현 매물이 몰린 결과라는 시각이다.
시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 금리 선물시장에서 3월 금리 인하 가능성은 78.23%로 전날(88.46%)에 비해 10%포인트 가량 떨어졌다. 이 영향으로 주요 6개국 통화 대비 달러의 상대적 가치를 의미하는 달러인덱스는 연말 100선에서 이날 102선으로 올라왔다.
여기에 일본 지진과 아스라엘과 팔레스타인 무장단체 하마스 간의 분쟁 우려에 안전자산 선호가 높아진 점도 작용했다. 외신에 따르면 이스라엘 군은 레바논 수도 베이루트 외곽에 있는 팔레스타인 무장단체 하마스 시설을 공격하며 중동 확전 우려가 높아졌다.
일본 혼슈 중부 이시카와현 노토 반도에서는 1일 진도 7.6의 강진이 발생하며 이시카와현 지진 사망자는 최소 57명으로 늘어난 상태다. 지진과 달러 강세 영향으로 엔·달러는 지난해 29일 141엔 초반에서 2일에는 142.2엔으로 올라섰다.
◆1월도 결국 ‘1300원 하회할 것’
시장에서는 원·달러가 당분간 미국의 경제 지표 발표에 따라 변동성을 보일 가능성을 높게 본다. 조기 금리 인하 기대감이 달러 하방 압력으로 작용하지만, 예상보다 강한 경지 지표는 달러 약세를 제한할 것으로 보이기 때문이다. 원화의 경우 부동산PF 리스크가 약세 요인이지만, 최근 수출 호조세는 원화 강세를 지지하는 재료다.
하지만 결국 원·달러가 1월 중 하락세를 보일 것이란 시각이 높다. 시기의 문제일 뿐 결국 연준의 금리 인하가 현실화 될 것이란 기대가 높아질 것으로 예상되면서다. 최광혁 이베스트증권 연구원은 “그동안 시장의 조기 금리 인하 기대가 셌었고, 의사록 공개에 대한 경계심도 반영됐다”면서도 “결국 금리 인하 기대 감이 크게 반영되며 결국은 내려갈 수밖에 없다”고 말했다.
신한은행은 1월 원·달러 예상범위를 1260~1310원으로 제시하며 “상승 모색에도 힘이 실리지 못할 듯”이라고 평가했다. 소재용 연구원은 “모멘텀을 상실했던 연말 장세를 뒤로 하고 다시 거래량 증가해, 달러화 저가 매수세 유입이 가능했다”면서 “향후 금리와 관련해 시장과 연준의 시각차가 좁혀지는 과정에 미국 CPI 발표가 핵심 변수로 작용할 것”이라고 말했다.
우리금융경영연구소는 1월 말 환율이 1295원까지 내려갈 것으로 전망했다. 이혜인 책임연구원 “원화는 연준의 금리인하 기대와 반도체 업황 개선에 따른 수출 반등으로 절상되지만, 중국 부동산 경기부진과 엔화 약세에 대한 동조화로 절상폭은 제한될 것”이라고 봤다.
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