30일 BNK투자증권에 따르면 이 증권사 리서치센터는 내년 금융시장에 영향을 미칠 수 있는 변수로 첫째 금리 인하, 중국경제, 제조업을 언급했다.
먼저 금리 인하의 경우 지난 1995~1996년, 1998년, 2003년 금리 인하 시기에 미국 주식시장이 20% 상승한 사례가 있다. 금리 인하에 따른 유동성 효과와 기업 실적 개선이 뒷받침된 결과다. 완만한 금리 인하는 억제된 유동성을 풀어가는 과정이 될 수 있다.
두번째 중국경제의 경우 올해 글로벌 주식시장이 20% 상승한 것과 달리 중국과 홍콩은 소외되는 현상이 나타났다. 중국은 기업과 정부 부채비율이 높고 홍콩은 가계와 기업 부채비율이 높은 탓이다.
김성노 BNK투자증권 연구원은 “올해 글로벌 주식시장에서 가장 소외된 곳은 중국과 홍콩 시장으로 부동상과 함께 글로벌 제조업 경기침체로 인한 영향이 부정적으로 작용했다”며 “실제로 중국 주식시장 부진은 한국뿐만 아니라 신흥시장 전반에 걸쳐서 부정적인 영향을 끼친 것으로 봐야 한다”고 말했다.
마지막으로 국내 시장에서 영업이익 60%를 담당하는 제조업의 경기회복이 관건이다. 지난해 하반기부터 글로벌 제조업 부진 영향으로 실적 부진이 이어지고 있다.
김 연구원은 “내년 제조업 경기회복이 진행되기 위해서는 매출액 회복이 선행돼야 할 것”이라며 “다행스러운 점은 4분기부터 수출증가율이 개선되기 시작하면서 제조업 매출액 개선이 가능할 것으로 예상된다는 점”이라고 설명했다.
이외에도 신한투자증권은 고금리를 대면한 한국경제, 지정학적 위험 결말과 국제유가, 미국 대선 향방과 투자전략 변화 등이 내년 주요 이슈라고 봤다.
박성중 신한투자증권 투자전략부서장은 “내년 업종 전략을 크게 세가지로 첫째 이익 턴어라운드 업종 위주 포트폴리오 구성, 둘째 투자자들의 기억에서 잊혀진 장기 소외주, 셋째 장기 구조적 성장 사업인 인공지능(AI), 전기차·배터리, 헬스케어 등에도 관심을 가져야 한다”며 “자동차, 화장품, 엔터, 게임을 최선업종으로 선별했고 반도체, 조선, 기계, 정유·화학, 제약·바이오에도 긍정적인 시각을 가지고 있다”고 밝혔다.
하나증권은 고물가 극복을 위한 인공지능과 로봇 등 사용성 확대, 금리·물가 상승률 하락 수혜가 기대되는 음식료·바이오 업종, 기술 발전으로 인한 2차전지와 메타버스, 미국 대선을 앞두고 정책 수혜 업종 등을 증시 화두로 선택했다.
리딩투자증권은 국내 기업이익 사이클이 2년 주기론 상 이익개선 첫 해인 점을 비롯해 온디바이스 인공지능(AI), 비대면의료 확장, 자율주행 등을 제시했다.
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