[블록미디어 지승환 기자] 에테나(ENA) 생태계에 대규모 기관 자금 유입과 연계된 토큰 바이백 프로그램이 발표되며 시장의 주목을 받고 있다. 에테나는 지난 6일(현지시각) ENA 토큰 축적을 목적으로 하는 별도 법인 스테이블코인X(StablecoinX)가 5억3000만달러(약 7370억원)의 추가 자금을 조달했다고 밝혔다.
에테나 재단은 이번에 조달된 자금을 활용해 향후 6~8주에 걸쳐 약 3억1000만달러(약 4300억원) 규모의 ENA 토큰 바이백 프로그램을 진행할 계획이다.
기관 투자 유치와 바이백의 선순환 구조
이번 발표의 핵심은 기관 투자 유치와 토큰 바이백이 연동되는 구조다. 먼저 기관 투자자들을 대상으로 하는 상장기업 사모투자(PIPE) 금융을 통해 스테이블코인X가 현금을 조달한다.
스테이블코인X는 이 자금으로 에테나 재단 자회사가 보유한 락업된 ENA 토큰을 매입한다. 마지막으로 에테나 재단 자회사는 토큰 판매로 확보한 현금을 사용해 제3자 마켓 메이커를 통해 시장에서 유통되는 ENA 토큰을 바이백한다.
스테이블코인X는 이번 추가 조달을 포함해 현재까지 총 8억9500만달러(약 1조2400억원)의 자금을 유치했으며 최종적으로 재무상태표에 30억개 이상의 ENA 토큰을 보유하게 될 것으로 예상된다.
이는 최근 6주간 ENA 유통량의 약 7.3%를 매입했던 1차 PIPE 금융에 이어 진행되는 추가적인 프로그램이다.
구체적인 바이백 계획과 시장에 미칠 영향
이번 2차 PIPE 금융과 연계된 신규 바이백 규모는 약 3억1000만달러에 달한다. 이는 현재 가격 기준으로 ENA 유통 공급량의 약 13%에 해당하는 막대한 물량이다.
에테나는 바이백이 시장 가격에 따라 유동적으로 진행될 것이라고 밝혔다. 에테나 측에 따르면 구체적인 매입 계획은 ENA 가격이 0.70달러 이상일 경우 일일 500만달러(약 70억원)를 매입하고 가격이 0.70달러 미만이거나 24시간 동안 5% 이상 하락할 시에는 매입 규모를 일일 1000만달러(약 140억원)로 늘리는 방식이다. 이는 시장의 하방 압력을 방어하고 가격을 지지하려는 명확한 의도로 풀이된다.
에테나는 이번 구조에서 재단의 통제권이 유지된다는 점을 강조했다. 에테나 재단은 스테이블코인X가 ENA 토큰을 매도하려 할 경우 재량으로 이를 거부할 수 있는 권한을 가진다. 이는 대규모 물량이 시장에 갑작스럽게 풀리는 것을 방지하는 안전장치 역할을 한다.
에테나 측은 스테이블코인X의 ENA 축적 전략이 디지털 달러 수요의 장기적인 급증 속에서 가치를 포착하기 위한 “신중하고 다년간에 걸친 자본 배분 전략”이라고 설명했다.
에테나·스테이블코인X 소개
에테나는 합성 달러인 USDe를 발행하는 디파이(DeFi) 프로토콜이다. USDe는 이더리움 유동성 스테이킹 토큰을 담보로 맡기고 동시에 동일한 규모의 이더리움 매도 포지션을 구축하는 ‘델타 헤징’ 전략을 통해 1달러 가치를 유지한다.
이 과정에서 발생하는 스테이킹 수익과 펀딩비를 통해 사용자에게 수익을 제공하는 것이 특징이다. ENA는 에테나 프로토콜의 거버넌스 토큰이다.
스테이블코인X는 기관 투자자들이 에테나 생태계에 장기적으로 투자할 수 있도록 설립된 별도의 특수목적법인(SPV)이다.
주요 역할은 PIPE 금융 등을 통해 기관 자금을 조달하고 이를 활용해 ENA 토큰을 장기적인 관점에서 대량으로 축적하는 것이다. 이는 전통 금융 시장의 기관 투자자들이 에테나 생태계에 참여하는 공식적인 통로 역할을 한다.
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