기업가치 1.75조달러 스페이스X, IPO 초읽기⋯미리 투자하려면

[멕시코=심영재 특파원] 스페이스X가 오는 12일 상장을 추진하는 가운데 상장 전 주식을 확보하려는 투자자들의 관심이 높아지고 있다. 사모시장과 펀드, 상장지수펀드(ETF) 등을 통해 간접 투자할 수 있지만 높은 수수료와 유동성 제한 등 위험도 적지 않다는 지적이 나온다.

계획대로 상장에 성공할 경우 기업가치는 최대 1조7500억달러에 이를 전망이다. 이는 역사상 최대 규모 IPO가 될 가능성이 높다.

3일(현지시각) 야후파이낸스에 따르면 스페이스X는 오는 11일 공모가를 확정한 뒤 이르면 12일부터 거래를 시작할 예정이다. 회사는 주당 135달러에 5억5560만주를 공모하는 방안을 추진 중이다.

계획대로 진행될 경우 약 750억달러를 조달하게 된다. 이는 지금까지의 IPO 가운데 최대 규모가 될 수 있으며 기업가치는 약 1조7500억달러에 달할 것으로 전망된다.

야후파이낸스는 개인투자자 배정 물량도 전체 공모 물량의 최대 30%에 이를 수 있다고 전했다.

상장 전 스페이스X 주식에 투자하는 가장 직접적인 방법은 비상장 주식 거래 시장이다. 기존 직원이나 초기 투자자, 전직 임직원이 보유한 주식을 매수하는 방식이다.

이 과정에서 스페이스X가 신규 주식을 발행하는 것은 아니다.

레인메이커 시큐리티스(Rainmaker Securities)의 그레그 마틴은 야후파이낸스에 “스페이스X는 현재 사모시장에서 가장 활발하게 거래되는 종목 가운데 하나”라고 말했다. 그는 “수요가 공급을 지속적으로 웃돌고 있다”고 설명했다.

다만 사모시장에서 매입한 주식은 일반적으로 상장 후 90~180일 동안 매도할 수 없는 락업(lock-up) 기간이 적용된다.

투자 자격도 제한적이다. 미국 기준 연소득 20만달러 이상 또는 순자산 100만달러 이상인 적격투자자(Accredited Investor)만 참여할 수 있다. 대부분의 거래 플랫폼은 최소 5만~10만달러 투자금을 요구한다.

현재 주요 비상장 거래 플랫폼으로는 레인메이커, 에퀴티젠(EquityZen), 포지글로벌(Forge Global), 하이브(Hiive) 등이 있다.

하이브에 따르면 올해 4월 기준 스페이스X 비상장 주식 가격은 주당 약 832달러 수준이었다.

직접 주식을 매입하기 어려운 투자자들은 펀드와 ETF를 활용할 수 있다. 야후파이낸스에 따르면 피델리티 콘트라펀드(Fidelity Contrafund)는 약 35억달러 규모의 스페이스X 지분을 보유하고 있다. 이는 전체 자산 1700억달러 가운데 약 2% 수준이다.

배런 파트너스 펀드(Baron Partners Fund)는 포트폴리오의 약 33%를 스페이스X에 투자하고 있다. 이는 테슬라(20.4%)보다 높은 비중이다.

캐시 우드가 운용하는 ARK 벤처펀드(ARK Venture Fund) 역시 스페이스X를 최대 보유 종목으로 두고 있으며 비중은 약 17%다.

ERShares 프라이빗-퍼블릭 크로스오버 ETF(XOVR)는 특수목적기구(SPV)를 통해 약 2억500만달러 규모의 스페이스X 익스포저를 보유하고 있다. 다만 이런 방식은 직접 주식을 보유하는 것이 아니라 스페이스X 지분을 보유한 펀드에 투자하는 구조다.

전문가들은 투자 열기에 휩쓸리지 말아야 한다고 경고한다. 플로리다대 IPO 연구소 책임자인 제이 리터 교수는 야후파이낸스에 “투자자는 싸게 사서 비싸게 팔아야 한다”며 “현재 가격은 더 이상 싸지 않다”고 말했다. 그는 “스페이스X는 훌륭한 기업일 수 있지만 훌륭한 기업이 반드시 훌륭한 주식이라는 의미는 아니다”라고 덧붙였다.

일부 투자자는 SPV를 통한 스페이스X 투자 경험을 공유하며 높은 수수료를 주의해야 한다고 지적했다.

리터 교수 역시 “수수료와 지분 구조 때문에 투자 매력이 떨어질 수 있다”고 경고했다.

스페이스X IPO는 올해 글로벌 자본시장의 최대 이벤트 중 하나로 평가된다. 특히 스타링크(Starlink) 위성 인터넷 사업과 우주 발사 시장 지배력을 바탕으로 상장 이후에도 높은 관심이 이어질 전망이다.

다만 현재 비상장 시장에서 형성된 높은 밸류에이션이 상장 후에도 유지될 수 있을지는 투자자들이 주의 깊게 살펴봐야 할 변수로 꼽힌다.