[블록미디어 James Jung 기자] 예측 시장은 도박장일까? 현실의 논란과는 별개로 예측 시장은 탄탄한 이론적 토대가 있다. 도박은 우연에 기반해서 돈을 불리려는 욕구에 기반한다. 예측 시장은 사회 곳곳에 흩어진 파편화된 지식을 가격을 매개로 통합하는 지식 통합 매커니즘이다.
예측 시장의 이론적 기반은 프리드리히 A. 하이에크(Friedrich A. Hayek, 1899~1992)로 거슬러 올라간다. 하이에크는 오스트리아 출신 경제학자로 1945년 ‘사회에서의 지식의 사용(The Use of Knowledge in Society)’이라는 기념비적인 논문으로 유명하다. 1974년 노벨경제학상 수상자다.
하이에크, “지식은 파편화 돼 있다”
하이에크는 시장 경제를 거대한 정보 처리 시스템으로 규정했다. 1945년 논문을 통해 중앙 계획 경제의 본질적 한계를 명확히 지적했다. 그는 사회의 유용한 지식은 결코 한 사람이나 중앙 집중적 기구에 모일 수 없으며, 수많은 개인에게 분산(파편화) 되어 존재한다고 주장했다.
냉전 시대 일부 학자들이 지지하던 중앙 계획 경제 체제는 공개 시장의 효율성을 결코 따라갈 수 없다고 비판했다. 그 대안으로 하이에크 교수는 개별 경제 주체들이 자발적으로 상호작용하며 형성하는 ‘가격 기구(Price mechanism)’의 중요성을 역설했다.
가격은 분산된 정보를 성공적으로 통합하고 조율하는 완벽한 매개체 역할을 한다. 이를 통해 시장에 자생적 질서(Spontaneous order)가 형성된다는 것. 그의 사상은 훗날 군중의 지혜를 활용하는 현대 예측 시장(Prediction markets)이 탄생하고 발전하는 핵심적인 지적 기반이 됐다.
하이에크 이론을 입증하는 고전적 사례
파편화된 지식이 모여 정확한 정보로 통합된다는 하이에크 교수의 이론은 현실의 다양한 사례를 통해 그 타당성을 거듭 증명했다.
가장 대표적인 고전적 사례는 프랜시스 골턴(Francis Galton) 통계학자가 발견한 집단 지성이다. 1906년 영국의 한 시골 박람회에서 800명의 군중이 황소의 무게를 추정한 결과, 대중의 중간 추정치(1207파운드)가 실제 무게(1198파운드)와 1% 이내의 오차로 일치했다,. 이는 집단 전체의 판단이 개별 전문가의 추정보다 훨씬 정확할 수 있음을 뚜렷하게 입증했다.
하이에크 교수 본인 역시 1945년 논문에서 주석(Tin) 희소성 사례를 들어 가격 기구의 원리를 설명했다. 세계 어딘가에서 주석 공급이 끊겨 주석이 희소해졌을 때, 시장 참여자들은 그 구체적인 원인을 몰라도 시장에 전달된 ‘오른 가격’이라는 신호 하나만 보고 알아서 주석 사용을 아끼고 대체재를 찾게 된다는 것.
즉, 가격 자체가 수많은 사람의 지식과 상황이 압축된 가장 완벽한 정보 전달 매개체 역할을 훌륭히 수행했다.
현대 비즈니스 및 사회 영역에서의 예측 시장 활용
현대 산업계에서는 분산된 지식을 모으기 위해 자본을 직접 거는 ‘예측 시장’이 등장했다. 기업들은 경영진이 알 수 없는 현장의 숨겨진 정보를 파악하기 위해 내부 예측 시장을 선제적으로 도입했다.
전자제품 유통업체 베스트바이(Best Buy)는 2006년 상하이 매장의 개장 지연 여부를 내부 시장의 가상 화폐 베팅을 통해 정확히 예측했다. 이를 통해 회사의 추가적인 금전적 손실을 성공적으로 방지했다.
일라이 릴리(Eli Lilly)는 어떤 신약이 임상 시험을 무사히 통과할지 예측하는 데 이 시장 구조를 활용했다. 구글, HP, 마이크로소프트 등 글로벌 기업들 역시 신제품 출시일이나 전략적 사안 예측에 사내 예측 시장 기구를 적극적으로 사용했다.
정치 및 경제 지표 예측에서도 예측 시장의 집단 지성은 기존 전문가 집단보다 우월한 성과를 증명했다.
미국 아이오와 대학교(University of Iowa)가 운영하는 아이오와 전자시장(IEM)은 1988년 도입 이후 미국 대선 결과 예측에서 기존 여론조사보다 월등히 높은 정확도를 기록했다. 저스틴 울퍼스(Justin Wolfers) 미시간 대학교(University of Michigan) 교수와 에릭 지체비츠(Eric Zitzewitz) 다트머스 대학교(Dartmouth College) 교수의 공동 연구에 따르면, 이러한 예측 시장은 기존 여론조사보다 지속적으로 더 정확한 선거 예측 결과를 도출했다.
내부자 거래, 스포츠 베팅 등 논란에도 불구하고 오늘날 예측 시장 플랫폼들은 하이에크 교수의 철학을 자사의 핵심 기반으로 삼아 운영을 고도화하고 있다.
타렉 만수르(Tarek Mansour) 칼시(Kalshi) 최고경영자(CEO)는 지식이 탈중앙화되어 있고 사회가 가격을 통해 이를 집계한다는 하이에크 교수의 철학이 현대 예측 시장의 지적 기반이라고 명확히 밝혔다.
실제로 미국 연방준비제도(Fed)는 인플레이션 및 금리 등 주요 경제 지표에 대한 칼시 플랫폼의 예측 데이터가 전문가 설문조사만큼 정확하다고 평가했다.
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