월가 공룡 모건스탠리 등판… '비트코인 ETF' 출시 초읽기

[블록미디어 최창환 기자] 모건스탠리가 비트코인(BTC) 현물 상장지수펀드(ETF) 출시를 위한 구조와 수탁 파트너를 공개하며 상품 출시 준비를 본격화했다.

모건스탠리 자회사 모건스탠리 인베스트먼트 매니지먼트(Morgan Stanley Investment Management)는 지난 4일(현지시각) 미국 증권거래위원회(SEC)에 ‘모건스탠리 비트코인 트러스트(Morgan Stanley Bitcoin Trust)’ 관련 S-1 등록신고서 수정안(Amendment No.1)을 제출했다.

이 ETF는 비트코인 가격을 추종하는 패시브 투자 상품이다. 펀드는 비트코인을 직접 보유하며 시장 가격을 추종하는 구조로 설계됐다.

신고서에 따르면 해당 ETF는 뉴욕증권거래소 아르카(NYSE Arca)에 상장될 예정이다. 이는 레버리지나 파생상품 없이 비트코인을 직접 보유하는 방식이다. 펀드는 단기 가격 변동을 활용한 매매 전략을 사용하지 않고 단순히 비트코인 가격 추종을 목표로 한다.

이번 수정안에는 ETF 운영에 참여하는 주요 서비스 제공 기관도 포함됐다. 코인베이스 커스터디 트러스트(Coinbase Custody Trust Company)는 비트코인을 오프라인 콜드월렛에 보관하는 수탁 역할을 맡는다. 뉴욕멜론은행(The Bank of New York Mellon)은 현금 수탁과 펀드 관리 업무를 담당한다.

펀드의 기준 가격은 코인데스크 비트코인 벤치마크 지수(Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate)를 사용한다. 이 지수는 여러 주요 비트코인 현물 거래소 거래 데이터를 기반으로 산출된다.

ETF 지분은 ‘승인 참가자(Authorized Participants)’를 통해 생성과 환매가 이뤄진다. 승인 참가자는 ETF 유동성을 제공하는 금융기관으로 현금 또는 비트코인을 예치하고 일정 단위의 ETF 지분을 받는다.

반대로 ETF 지분을 환매할 때는 지분을 반환하고 현금 또는 비트코인을 돌려받는 방식이다.

코인베이스는 이 과정에서 비트코인 매수와 매도 실행을 담당하는 프라임 실행 대행 기관(prime execution agent) 역할도 맡는다.

모건스탠리 비트코인 트러스트는 SEC 심사를 통과해 등록이 효력을 갖게 되면 NYSE 아르카에서 거래될 예정이다.