“거래소 스테이블코인 감소는 실탄 소진이 아니라 실탄 발사다”

[블록미디어 이정화 기자] 디지털자산 시장에 유동성 공급은 가격에 절대적 영향을 미친다. 현물 ETF가 주도적인 역할을 하기 전까지는 거래소 내 스테이블코인이 중요 지표였다.

거래소의 스테이블코인 감소가 유동성 소진이 아니라 가격 상승을 자극하는 ‘실탄 발사’라는 분석이 나왔다.

1일 크립토퀀트에서 활동하는 익명의 분석가 시나리오엑스(ScenarioX)에 따르면 최근 거래소 내 스테이블코인이 이탈하는 것이 관찰된다.

이는 통상적으로 “투자금이 디지털자산 시장을 떠난다”로 해석된다. 시나리오엑스는 2023년 1월 사례를 들어, 전혀 다른 주장을 편다. 돈이 빠져나가는 것이 아니라 비트코인 등 디지털자산을 매입하고 있다는 것.

마치 통장에 잔고가 줄어든 게 ‘과소비’를 해서가 아니라, 저평가 된 주식을 적극 매수했기 때문에 나타난 자연스러운 현상이라는 해석이다.

시나리오엑스는 온체인 데이터에서 증거를 찾을 수 있다고 주장한다. 최근 비트코인 가격이 하락하는 중에도 거래소의 비트코인이 감소하고 있다는 것. 이는 매도 압력보다 장기 보유하려는 투자자가 해당 물량을 받아내고 있다는 뜻이다.

BTC/스테이블코인 비율도 최저 수준이다. 거래소에 남은 비트코인 양에 비해 스테이블코인(구매력) 비중이 역사적으로도 높은 상태다. 비트코인 물량은 줄어드는 반면, 이를 구매하려는 돈은 비교적 충분하다는 뜻이다.

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