일본 4분기 GDP 연율 0.2% 증가…전망 하회 속 엔화 약세·증시 혼조

16일 블룸버그와 로이터 등에 따르면 일본 내각부는 예비 통계를 공개하며 2025년 10~12월 국내총생산(GDP)이 전기 대비 0.1% 증가했다고 밝혔다. 연율 기준으로는 0.2% 성장으로 시장 중간 전망치 1.6% 상승과 전기 대비 0.4% 증가 예상을 모두 하회했다.

민간소비는 0.1% 증가에 그치며 둔화 흐름을 보였다. 반면 기업 설비투자는 직전 분기 감소에서 증가로 전환했다. 수출은 감소세를 이어갔지만 낙폭은 축소돼 미국 관세 충격의 초기 여파가 점차 완화되고 있음을 시사했다.

시장 반응은 엇갈렸다. 엔화는 달러 대비 0.3% 약세를 보였고 일본 증시는 장중 등락을 거듭했다. 성장률이 예상에 못 미쳤지만 경기 위축 국면에서 벗어났다는 점이 하방을 제한했다는 평가다.

글로벌 채권시장은 미 연방준비제도의 금리 인하 기대가 재부각되며 금리가 하락했다. 앞서 발표된 1월 미국 소비자물가지수 상승률이 전월 대비 0.2%로 둔화되자 연내 금리 인하 가능성이 확대됐다. 시장에서는 6월 또는 7월 인하 가능성을 상당 부분 반영하고 있다. 이에 따라 미 국채 10년물과 2년물 금리는 각각 5bp 하락했다. 호주와 뉴질랜드 국채 금리도 동반 하락했다.

이 같은 대외 여건은 일본은행의 정책 판단에도 영향을 미칠 전망이다. 물가 흐름과 임금 상승을 배경으로 점진적 금리 정상화를 이어가고 있는 일본은행으로서는 성장 둔화와 대외 금융여건 완화 사이에서 균형을 모색해야 하는 상황이다. 특히 GDP 디플레이터 상승과 장기물 금리 하락이 맞물리며 국채 수익률 곡선은 장기물 중심의 강세 흐름을 보이고 있다.

한편 총선에서 승리한 다카이치 사나에 총리는 경제 안보와 전략 산업을 중심으로 선별적 재정지출 확대를 예고했다. 통화정책 정상화와 재정 확대가 병행되는 가운데 엔화 흐름과 수출 회복 속도가 향후 일본 경기의 방향성을 가늠할 핵심 변수로 떠오르고 있다.