[주간 온체인] 연초 훈풍 부는 디지털자산 시장⋯본격 상승장은 아직 안갯속

[블록미디어 문예윤 기자] 연말 연휴를 지나 2026년 새해가 시작되면서 디지털자산(가상자산) 시장에는 표면적으로 낙관론이 빠르게 확산되는 분위기가 감지되고 있다. 비트코인에 대한 개인 투자자(리테일) 심리는 수개월 만에 최고 수준으로 개선됐다. 밈코인 시장에서도 다시 온기가 돌고 있다. 다만 거시적 불확실성과 온체인 지표를 함께 살펴보면 이러한 회복 흐름이 본격적인 상승 국면으로 확정됐다고 단정하기는 이르다는 신호도 동시에 포착된다.

4일 센티먼트(Santiment)에 따르면 새해 들어 시장에서 가장 두드러진 변화는 ‘리테일 심리의 급격한 개선’이다. 비트코인 관련 강세·약세 코멘트 비율은 약 2대 1까지 상승하며 한 달 만에 최고치를 기록했다. 센티먼트 분석가 막심은 이 같은 심리 급등이 추가 상승의 촉매로 작용할 수 있지만, 동시에 단기적인 국지적 고점 신호가 될 가능성도 배제할 수 없다고 경고했다.

밈코인 섹터 역시 반등 조짐을 보였다. 소셜 볼륨 지표에 따르면 도지코인(DOGE) 언급량은 전주 대비 57% 증가했고 카르다노(ADA)도 19% 늘었다. 페페(PEPE)는 주간 기준 48% 넘는 급등세를 기록했다. 센티먼트 분석가 브라이언은 이를 두고 “2025년 말 조용했던 시장 이후 개인 투자자들이 다시 알트코인 랠리를 모색하고 있을 가능성을 시사한다”고 설명했다. 다만 가격 흐름을 보면 시장 전반의 동반 상승보다는 특정 자산에 투기적 자금이 집중되는 양상이 뚜렷했다. 그는 이를 “시장 전체의 강세라기보다는 고립된 급등”으로 평가하며, 단일 밈코인에 쏠린 관심 자체가 높은 변동성과 단기 과열 신호가 될 수 있다고 분석했다.

이처럼 소셜 지표는 빠르게 낙관 쪽으로 기울고 있지만 온체인 관점에서는 보다 신중한 해석이 요구된다. 365일 기준 비트코인 MVRV(시가총액 대비 실현 시가총액)는 -11.5%로 지난 1년간 매수한 장기 보유자들이 평균적으로 여전히 손실 구간에 머물러 있는 것으로 나타났다. 심리는 회복 국면에 진입했지만 손익 구조 측면에서는 아직 완전한 회복을 확인해주지 못하고 있다는 의미다.

1월 비트코인 가격 전망을 두고 시장의 기대는 한 방향으로 수렴되기보다는 오히려 분산되는 모습이다. 2026년 1월 말 비트코인 가격에 대한 8개 AI 모델의 예측치는 약 7만7950달러에서 10만8400달러까지 큰 폭의 차이를 보였다. 딥시크는 ETF 성숙과 반감기 이후 기관 자금 유입을 근거로 가장 낙관적인 전망을 제시한 반면 그록은 7만8000달러 미만의 보수적인 시나리오를 내놨다.

이더리움 온체인 지표에서는 보다 뚜렷한 변화가 확인됐다. 이더리움 네트워크는 2025년 12월 29일 하루 동안 223만 건이 넘는 트랜잭션을 처리하며 역대 최고 기록을 세웠다. 이후 30일과 31일에도 각각 212만건과 213만건이 기록됐다. 새해 들어서도 1일에는 196만건, 2일에는 약 198만 건의 거래가 처리되며 높은 활동 수준이 이어졌다. 이는 종전 최고치였던 196만건을 안정적으로 상회하는 흐름이다.

이 같은 거래량 증가는 △탈중앙화금융(DeFi) △스테이블코인 전송 △스마트컨트랙트 활동 증가 등이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 특히 트랜잭션 증가가 단발성 이벤트가 아니라 여러 날짜에 걸쳐 반복적으로 나타났다는 점에서, 네트워크 사용량 자체가 구조적으로 확장되고 있다는 평가도 나온다.

다만 거시 환경은 여전히 변수로 남아 있다. 최근 미국의 베네수엘라 군사 개입 가능성이 거론되면서 지정학적 불확실성이 다시 부각되고 있다. 시장 사이클과 거시 환경, 기관 투자자들의 실제 자금 흐름을 어떻게 해석하느냐에 따라 향후 디지털자산 시장의 방향성은 크게 엇갈릴 수 있다는 분석이다.