이더리움, 5% 밀리며 3000달러 붕괴…가격 하락이 의미하는 것

[블록미디어 이정화 기자] 이더리움(ETH) 가격이 심리적 지지선인 3000달러 선 아래로 떨어졌다. 최근 들어 경쟁 체인과의 격차가 수익성·활동성 측면에서 뚜렷해지는 가운데, 내부적으로는 기술 혁신 지연에 대한 위기감이 커지고 있다. 이더리움 재단은 성능 개선 로드맵을 전면에 내세우며 대응에 나섰지만, 시장은 당장의 가격 흐름과 함께 중장기 구조 전환 가능성을 동시에 주시하고 있다.

16일 코인마켓캡에 따르면 이더리움은 24시간 기준 5% 넘게 하락하며 2928달러를 기록 중이다. 전일까지만 해도 3100달러 선에서 횡보세를 보였으나, 이날 새벽 급락세가 가속되며 3000달러 선이 무너졌다.

시장에서는 이더리움의 가격 약세가 단기 수급 문제를 넘어, 구조적 경쟁력 약화 우려와 맞물려 있다는 분석이 제기된다. 실제로 최근 활동성 및 수익성 지표에서는 솔라나(Solana)와 트론(TRON) 등 대체 플랫폼이 두각을 나타내고 있다.

수익성·트랜잭션 모두 밀린 이더리움

블록체인 데이터 분석업체 난센(Nansen)에 따르면, 이더리움 네트워크의 연간화된 수익은 전년 대비 약 76% 감소한 6억400만 달러로 집계됐다. 이는 ‘덴쿤(Dencun)’ 및 ‘푸사카(Fusaka)’ 업그레이드를 통해 레이어2 수수료가 인하된 영향으로 풀이된다.

같은 기간 솔라나는 약 6억5700만 달러, 트론은 6억100만 달러의 수익을 기록하며, 이더리움을 추월했다. 사용자의 실제 활동량을 보여주는 아르테미스(Artemis) 지표에서도 2025년 기준 솔라나는 월간 활성 사용자 9800만 명, 총 트랜잭션 340억 건으로 대부분의 고빈도 영역에서 앞서고 있다.

알렉스 스바네빅 난센 CEO는 “총예치자산(TVL)은 여전히 이더리움이 높지만, 그것만으로 생태계 우위를 설명하긴 어렵다”며 “데이터에 대한 과도한 자신감이 이더리움 내부의 긴장감을 무디게 만들고 있다”고 지적했다.

‘경제 밀도’는 여전히 강점…하지만 수익 연결성은 약화

일부 전문가들은 이더리움이 단순 거래량보다 거래당 경제적 가치가 높은 ‘최종결제 인프라’로 기능하고 있다고 평가한다. 반면 솔라나는 트래픽의 상당 부분이 자동 거래 봇과 합의 메시지 등으로 구성돼 있어, 활동량 대비 경제 효과는 제한적이라는 분석이다.

그러나 문제는, 레이어2 기반 확장 전략이 오히려 ETH 가치 축적과 수익성 연결을 약화시켰다는 점이다. 수수료는 낮췄지만, 분산된 생태계 속에서 이더리움 메인체인이 받는 경제적 이익은 점점 줄어들고 있다는 것이다.

‘빔 체인’으로 반전 노리나…성공 여부는 미지수

이더리움 재단은 올 들어 기술 중심 전략 전환에 속도를 내고 있다. 토마시 스타인착(네더마인드 창립자), 왕샤오웨이 등 기술 개발 주도 인사가 재단 핵심 의사결정권을 갖게 되면서, 성능 최적화가 주요 과제로 떠올랐다.

특히 ‘빔 체인(Beam Chain)’으로 불리는 신규 로드맵은 4초 슬롯 타임과 단일 슬롯 합의(single-slot finality)를 통해 메인체인 자체의 처리 속도를 획기적으로 개선하는 것이 핵심이다. 이더리움이 솔라나 등 고속 일체형 체인과 직접 경쟁하겠다는 전략이지만, 대규모 네트워크 개편에는 높은 기술 리스크도 동반된다.

가격 하락이 의미하는 것

시장에서는 이번 이더리움 가격 급락이 단순한 수급 조정보다는, 기술·생태계 전환에 대한 투자자 신뢰 이탈이 반영된 흐름이라는 분석도 제기된다. 이더리움이 여전히 글로벌 디지털 금융의 핵심 인프라로 인정받고 있으나, 생태계 내 ‘수익 분산’ 구조와 기술 개발 속도에 대한 의구심이 단기적으로 투자 매력을 떨어뜨리고 있다는 것이다.

난센은 “이더리움의 생존 전략은 과거의 지표(TVL)에 기대기보다, 실질적 기술 혁신과 생태계 통합을 빠르게 달성할 수 있느냐에 달려 있다”며 “시장은 이더리움이 ‘인프라’로 남을 것인가, 아니면 주도권을 회복할 것인지 지켜볼 것”이라고 했다.